Множество положительных факторов способствуют поддержанию высокой консолидации шанхайской меди.

Благодаря множеству положительных факторов, цена основного контракта на медь в Шанхае в последние дни резко выросла до 53000 юаней за тонну. С одной стороны, уверенность повысилась благодаря устойчивому восстановлению экономики, а аппетит к риску повысился благодаря оптимистичным ожиданиям следующего раунда. С другой стороны, эпидемия за рубежом часто нарушала поставку меди, и ежегодный спад производства меди почти предрешен, что также создает темы для спекуляций на рынке.

Запасы портов продолжают падать

Поскольку эпидемия в Южной Америке продолжается, министр горнодобывающей промышленности Чили ожидает, что производство меди упадет на 200000 тонн в этом году, что эквивалентно 3,5% производства в 2019 году. Команда CSPT недавно установила минимальную цену TC / RC на третий квартал на уровне 53 долларов за штуку. тонна и 5,3 цента / фунт, что является значительным снижением по сравнению с 67 долл. США за тонну в первом квартале, что частично отражает тенденцию к сокращению поставок импортного медного концентрата. складские запасы медного концентрата в портах сокращаются более месяца из-за влияния цепочки поставок сбои в работе стран-производителей меди были переданы Китаю. Кроме того, с 1 июля Китай начал внедрять новый стандарт регенерированной меди и регенерированной латуни, медных отходов в качестве основного сырья, импортируемого в Китай. Медные слитки, латунные слитки. , латунные прутки и другая необработанная медная продукция, производимая в Юго-Восточной Азии, будут постепенно выходить на китайский рынок, когда спрос и предложение на медный лом появится в новом балансе. Дата отгрузки, внутренние поставки медного сырья в июле останутся относительно ограниченными.

Производство медеплавильного завода было остановлено

СММ ожидает, что производство рафинированной меди в Китае в июне составит 759 200 тонн, что на 4,25% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1,42% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Производство рафинированной меди в июне было выше прогноза в мае, в основном из-за задержек с ремонтом завода. график, что привело к более низкому влиянию технического обслуживания в июне, чем ожидаемое значение, и улучшение внутреннего предложения сырой меди также увеличило производство этого сырья на заводах. Из-за тяжелого технического обслуживания заводов в июле, внутреннее производство рафинированной меди ожидается, что в июле будет 738000 тонн, что на 2,79% меньше по сравнению с месяцем и 2,28% в годовом исчислении. В настоящее время мощности китайских плавильных заводов расширяются, но проблемы с сырьем и серной кислотой ограничивают восстановление коэффициента использования производственных мощностей. Медеплавильные заводы. С одной стороны, готовность к спотовой закупке большинства медеплавильных заводов недостаточна, в основном из-за того, что спотовая ТС колеблется от низкого до среднего уровня 50, ниже линии безубыточности большинства плавильных заводов, больше s плавильни контролируют подачу, запасы сырья плавильных печей поддерживают состояние жесткого баланса. С другой стороны, некоторые участки серной кислоты снова нерентабельны, что также является нарушением производства на плавильных заводах.

Инвестиции в энергосистему немного увеличатся

С апреля Китайская южная электросеть и государственная электросеть возобновили производство. С января по май совокупный объем инвестиций в капитальное строительство электросетей составил 113,4 млрд юаней, что на 2% меньше, чем в предыдущем году. По сравнению с падением на 43,4% в январе и феврале, которое было наиболее пострадавшим, инвестиции значительно восстановились. Масштабы инвестиций в сети в этом году не будут демонстрировать отрицательную тенденцию роста прошлого года, и наихудшим сценарием будет То же, что и в прошлом году. Если будет достигнута неизменная годовая цель, то во второй половине года инвестиции в сети немного увеличатся, а потребление медной катанки может продолжать расти.

Автопром продолжает восстанавливаться

После достижения дна в феврале и марте автомобильная промышленность набрала обороты. В мае и июне как производство, так и продажи в автомобильной промышленности продолжали улучшаться: в июне производство и продажи автомобилей достигли 2,325 млн и 2,03 млн единиц соответственно, что на 6,3% и 4,8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 22,5% и На 11,6 процента в годовом исчислении, соответственно. С одной стороны, возобновление экономического производства высвободило сдерживаемый спрос на автомобили во время эпидемии; с другой стороны, производители и другие регионы ввели серию преференциальных политик для стимулирования потребление автомобилей, и движущая сила автомобильных предприятий для достижения полугодового целевого показателя продаж была усилена. В настоящее время спрос на автомобили может находиться в начале длительного периода восстановления, и последующее восстановление необходимо обратить внимание на игру между снижением спроса, вызванным политическими стимулами, и снижением ожидаемых доходов жителей.

Подводя итог, можно сказать, что факторы беспокойства со стороны предложения оказали некоторую поддержку ценам на медь. Тем не менее, внутреннее потребление меди в нижнем течении явно восстановилось во втором квартале, и ожидается, что скорость восстановления потребления замедлится во второй половине года, и цена на медь получит более слабую поддержку со стороны потребителей. Ожидается, что потребление в этом году будет ниже, чем в прошлом году, из-за резкого спада в первом квартале. В целом после раннего восстановления были реализованы положительные факторы. Ожидается, что на основном контракте на шанхайскую медь во второй половине июля будет преобладать рынок с высокими колебаниями, с верхним уровнем давления 54 500 юаней за тонну и нижним уровнем поддержки 49 600 юаней за тонну.