У золота множественной положительной поддержки есть потенциал для роста

В настоящее время стоимость лондонского золота значительно выше рекордного уровня 2011 года, составлявшего 1 921,15 доллара за унцию, и в ближайшем будущем ожидается рост до 2 000 долларов. На мой взгляд, устойчивый рост цен на драгоценные металлы в основном обусловлен снижением реальной доходности казначейских облигаций США. обусловленные растущими инфляционными ожиданиями, а также ценовой поддержкой из-за резкого снижения индекса доллара США и факторов неприятия риска.Кроме того, в этих позитивных тенденциях все еще есть некоторая инерция, которая будет продолжать толкать цены на золото в в краткосрочной и среднесрочной перспективе. В целом, в этом году ожидается, что цена на золото продолжит сильный восходящий тренд, может потребоваться обратный вызов длинной стратегии по драгоценным металлам. Краткосрочное внимание на золото выше сопротивления на уровне 2000 долларов и поддержки на уровне 1880 долларов.

Индекс доллара продолжил слабеть

Федеральная резервная система завершила урегулирование процентной ставки 30 июля, сохранив диапазон процентных ставок в диапазоне 0 ~ 0,25% и коэффициент избыточных резервов (IOER) на уровне 0,1%. С момента начала эпидемии в США 15 марта Федеральная резервная система сохранила процентную ставку без изменений. Что касается активов, то ФРС решила покупать казначейские облигации и облигации MBS в текущих темпах и продлила временную линию свопов на доллар и договор о временном выкупе до конца марта. Еженедельные заявки на пособие по безработице восстановились впервые с марта, а ВВП во втором квартале упал на самый большой показатель за всю историю. По данным эпидемии, более 50 000 новых случаев были подтверждены в одном день, и вторая вспышка может быть более серьезной, чем первая. Решение ФРС подразумевало пессимистические ожидания относительно воздействия эпидемии на экономику США и, следовательно, сделало денежно-кредитную политику более мягкой.

Реальная доходность казначейских облигаций США - это разница между номинальной процентной ставкой и уровнем инфляции. Номинальная процентная ставка 10-летних казначейских облигаций США в последнее время находилась в диапазоне от 0,6% до 0,75%, но реальная доходность казначейских облигаций США постоянно снижалась, с самой низкой до 0,92%. Разница между двумя облигациями увеличилась. с 1,0 процента во время вспышки до 1,50 процента в недавнем прошлом, поэтому реальная доходность упала в основном из-за роста инфляционных ожиданий. Золото можно рассматривать как бескупонную облигацию, которая не приносит процентов, и ее холдинговый доход в основном зависит от прироста капитала. Когда реальная доходность казначейских ценных бумаг США продолжает падать, у золота есть относительное преимущество. Однако вторая вспышка эпидемии в Соединенных Штатах все же принесет некоторые проблемы экономике, и высокая вероятность номинальная ставка доходности в будущем останется низкой. Кроме того, QE со стороны Федеральной резервной системы продолжается, при этом запасы казначейства и MBS на его балансе достигают 6,2 триллиона долларов, что на 2,4 триллиона долларов больше, чем до вспышки. rshoot, что по-прежнему будет приводить к более высоким инфляционным ожиданиям. При том, что номинальная доходность остается низкой и волатильной, инфляционные ожидания растут, поэтому реальной доходности все еще есть место для падения, что создает почву для роста драгоценных металлов.

Аппетит инвесторов к риску вернулся

Соединенные Штаты, наиболее пострадавший регион мира, продемонстрировали тенденцию к повторному возрождению эпидемии, что привело к недавнему росту американского фондового рынка. Основные европейские страны и Китай находятся под контролем, их экономики продолжают восстанавливаться. , евро и юань продолжают укрепляться, а индекс ДОЛЛАРА находится под давлением.

В мировой торговле золотом в основном ИСПОЛЬЗУЕТСЯ ценообразование в долларах США, поэтому индекс доллара США и цена на золото имеют определенную отрицательную корреляцию, недавнее быстрое падение индекса доллара США также оказало поддержку цене на золото. В 93 году индекс доллара США не является исторически сложившимся. По данным Bloomberg, общие запасы основных мировых золотодобывающих компаний достигли 106 миллионов унций, что на 24 миллиона унций, или 22 процента, с начала года выше, чем в начале года, так как экономика США продолжает бороться с пандемией. , возросший спрос на убежище из драгоценных металлов, вызванный экономической неопределенностью и снижением реальных процентных ставок, приводит к тому, что драгоценные металлы получают больше предпочтений инвестиционных фондов. Имея запасы, значительно превышающие 1 921 доллар за унцию, достигнутые в Лондоне в 2011 году, есть больше возможностей для представьте себе тенденцию к росту цен на золото с большим количеством денег для инвестирования.