Отскок доллара заблокировал цены на золото, продолжая шокировать модель

В последнее время в ожидании смягчения мер Федеральной резервной системы и при достижении нижней границы индекса доллара США тренд цен на золото по-прежнему характеризуется высокими колебаниями. С августа цена на золото упала с максимума в 2089 долларов за унцию, колеблясь в диапазоне 1915 долларов. -2000 / унция в течение последних трех недель, и диапазон колебаний постепенно сходился. В настоящее время цена на золото в колебаниях хвоста треугольника завершает, ожидая существенного прорыва.

УЛУЧШЕНИЕ в экономике США ограничено

В настоящее время эпидемия в США характеризуется замедлением количества подтвержденных случаев, но количество смертей продолжает расти, а негативное влияние эпидемии на экономику США все еще назревает. работа ускорилась, рост в секторе услуг замедлился, доверие потребителей оставалось слабым, восстановление в обрабатывающей промышленности было относительно слабым, а меры экономической помощи и мягкие денежно-кредитные условия привели к резкому увеличению сбережений домашних хозяйств и покупок жилья.

Однако недавние позитивные изменения в экономике США оказали некоторую поддержку слабому индексу доллара. Рынок труда в США восстанавливается четвертый месяц подряд, добавляя 1,371 миллиона рабочих мест в августе, а уровень безработицы резко упал до 8,4 процента. уровень участия в рабочей силе вырос до 61,7 процента, а среднемесячная почасовая заработная плата выросла на 0,4 процента. производственная активность также ускорилась после более значительного роста, чем ожидалось в августе. В то время как заказы на товары длительного пользования, производственные заказы и другие данные также показали хорошие результаты в Соединенных Штатах, «Бежевая книга» экономики США показала, что экономическая активность увеличилась в большинстве регионов, занятость в целом вырос.

Вообще говоря, на текущем рынке возлагаются большие надежды на перспективы восстановления экономики США. Однако прогресс экономического восстановления в Соединенных Штатах сдерживается повторяющейся вспышкой эпидемии в Соединенных Штатах и ​​затяжным пакетом финансовых стимулов в Соединенных Штатах.

Институциональные холдинги были значительно сокращены

Судя по недавним институциональным позициям, институты полагают, что бычьи ожидания по золоту снижаются. С конца августа крупнейший в мире золотой фонд, SPDR Gold ETF, потерял 2,34 тонны, в то время как некоммерческая чистая длинная спекулятивная чистая длинная позиция CFTC по золоту упала. на 6 005 лотов до 230 796 лотов, включая значительное сокращение длинных позиций.

После резкого роста во втором квартале запасы золота институциональными фондами и хедж-фондами в последнее время начали резко сокращаться, показывая признаки фиксации прибыли. Позже, при отсутствии постоянных резервов, цены на золото трудно поднять.

Физический спрос в целом был слабым

Согласно новому отчету, глобальные центральные банки купили 8,9 тонны золота в июле 2020 года, самый низкий уровень с декабря 2018 года, в то время как центральные банки продали 17,7 тонны золота, самый высокий уровень с июля 2019 года, и больше центральных банков продали золото, чем купили его, согласно новому отчету. от Всемирного совета по золоту. Резкое падение чистых покупок золота центральными банками по всему миру отражает замедление покупок и ускорение продаж золота на фоне рекордных цен на золото.

Исторически сложилось так, что отношение центральных банков к золоту также было важным фактором. Глобальные центральные банки в этом году купили более 200 тонн золота на чистой основе, что способствовало росту. На более позднем этапе, если центральные банки продолжат продавать золото, это окажет давление на цены.

Резюме и перспективы вторичного рынка

В краткосрочной перспективе восстановление индекса доллара США и сокращение институциональных позиций оказали некоторое давление на цену золота. Тем не менее, автор считает, что цена на золото имеет ограниченное пространство для снижения, потому что: с одной стороны, индекс доллара США все еще находится в нисходящем направлении; пока не будет введен финансовый стимул в США и не введена вакцина, восстановление экономики США будет продолжаться. С другой стороны, сентябрь откроет сезон сезонного потребления золота. Поскольку октябрь и ноябрь последовательно войдут в число традиционных фестивалей Национального дня Китая и фестиваля Дивали в Индии, золотое пятно трейдеры наверняка будут закупать и готовить товары заранее до наступления сезона продаж, и ожидается, что физическое потребление золота улучшится. Следовательно, операции не должны быть слишком короткими, краткосрочными и с колеблющимся рыночным подходом.

В среднесрочной перспективе ослабление политики ФРС и проблема долга США остаются важными факторами, поддерживающими цены на золото. Заседание ФРС по установлению ставок в середине сентября даст некоторые ориентиры относительно направления будущей политики ФРС. На фоне нынешней вспышки Ожидается, что сентябрьское заседание ФРС останется мягким, что является важной поддержкой для цен на золото.