Низкие запасы поддерживают цены на медь, но не цены

Медьцены начали резко расти в середине ноября на фоне оптимистичных ожиданий восстановления мировой экономики на фоне высокой ликвидности и низких запасов. Поскольку цены на медь растут быстрее, в последнее время наблюдается высокая корректировка. Заглядывая в будущее, можно сказать, что общая макросреда теплее, эффективность вакцины постепенно проверяется, внешняя свободная среда сохраняется, а перспективы глобального экономического роста оптимистичны.

В краткосрочной перспективе тенденция дефицита предложения на конце рудника может сохраниться, в то время как в среднесрочной перспективе следующий год станет годом большого роста производства меди, и будут высвобождены мощности, ослабленные эпидемией, и предложение, вероятно, улучшится. В целом внутреннее производство рафинированной меди продолжает расти, в то время как запасы находятся на низком уровне, цена на медь легко растет и трудно падает, в сочетании с небольшим восстановлением спроса, потребление автомобилей и систем кондиционирования воздуха продолжает улучшаться,цена на медьможет продолжать расти после регулировки.

Макроскопическая атмосфера становится теплой.

Вакцинапостепенно доказывает свою эффективность и, как ожидается, станет широко доступным к первому кварталу следующего года. На своем декабрьском заседании Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранилбазовая процентная ставкабез изменений и увеличил размер своей программы экстренного выкупа долга (PEPP) на 500 миллиардов евро, продлив срок на девять месяцев до конца марта 2022 года. Выборы в США завершены, и две стороны ведут переговоры о пакете финансовых стимулов на сумму около 900 миллиардов долларов . Хрупкость экономики затрудняет или замедляет выход из режима смягчения в 2021 году. Кроме того, эффект досрочного высвобождения ликвидности будет еще больше отражен, инфляционные ожидания будут расти.

Индекс деловой активности в производственной сфере Китаявырос на 0,7 процентных пункта в месячном исчислении до 52,1% в ноябре, что указывает на ускорение восстановительного роста в производственном секторе. Индекс новых заказов вырос на 1,1 процентного пункта, а запасы сырья выросли на 0,6 процентного пункта до 48,6 процента. После начала эпидемии индекс новых заказов быстро рос, запасы сырья также медленно росли, постепенно восстанавливалась уверенность предприятий. Однако на фоне низкой базы на раннем этапе есть определенный простор для будущего прироста.

Краткосрочные поставки меди ограничены.

С вспышкой COVID-19 за рубежом нормальное производство и расширениемедная шахтабыли заблокированы, и снабжение шахты оставалось ограниченным. С апреля плата за переработку на плавильном заводе TC быстро упала и в основном стабилизировалась ниже 50 долларов за тонну после августа. По данным Чилийской комиссии по меди, в октябре производство меди в Чили составило 486 400 тонн, что на 0,73 процента меньше, чем годом ранее.

Производство меди в Перу выросло на 1,4% до 207 000 тонн в октябре по сравнению с годом ранее. В октябре Китай импортировал 1,6904 млн тонн медной руды и концентрата, а за первые 10 месяцев импортировал 18,0498 млн тонн, что на 0,8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 14 декабря China Copper, Tongling, Jiangcopper, Jinchuan и Freeport подтвердили, что цена долгосрочного заказа TC на 2021 год составит 59,50 долларов США за тонну, что на 2,50 доллара США за тонну ниже 62 долларов США за тонну в 2019 году. В среднесрочной перспективе, затрудненное снабжение в конце шахты ослабнет.

Ожидается, что рудники в Перу, Канаде и Бразилии произведут 280 000 тонн медного концентрата в 2021 году после восстановления после эпидемий или других потрясений, а также новых и расширенных.проектыдобавит более 1 млн тонн в 2021 году.

Запасынаходятся на абсолютном минимуме. Данные показали, что производство электролитической меди в Китае в ноябре составило 831,700 тонн, что на 1,23% больше, чем в предыдущем месяце, и на 4,11%, чем в предыдущем году.

Новые внутренние производственные мощностибыла введена в эксплуатацию в ноябре, и в сочетании с высокой производственной программой НПЗ на конец года ежемесячная выработка значительно выросла по сравнению с предыдущим месяцем. После четвертого квартала экономика сильно восстановилась, спрос улучшился по сравнению с предыдущим кварталом, а с ростом цен доверие на рынке восстановилось, переработка начала активно готовить товары, сокращение запасов велико.

По состоянию на 11 декабря запасы упали до 82 100 тонн, что является самым низким уровнем за последние годы. Темпы сокращения запасов меди на ЛБМ также ускорились с середины октября, упав до 144 800 тонн по состоянию на 14 декабря. Общие запасы низкие, а цены на медь низкие.легко подниматься и тяжело падать.