Как продвигать продвижение драгоценных металлов?

Политика стимулирования продвижениядрагоценные металлыпри поддержке сильных.

Резкий рост за 10 летДоходность казначейских облигацийв начале года давил нацены на драгоценные металлы. Кроме того, 11 января президент ФРС Атланты Бостик сказал, что он готов к сокращению в конце 2021 года и может повысить процентные ставки во второй половине 2022 года.

Рынки резко отреагировали на эту новость: доходность казначейских облигаций подскочила, доллар вернулся выше отметки 90, а драгоценные металлы и биткойны упали.

В декабре 2020 года количество новых несельскохозяйственных рабочих мест в Соединенных Штатах стало отрицательным: сообщалось о сокращении на 140 000, что ниже предыдущей оценки и ожиданий.Серьезность вспышкиоказало негативное влияние на занятость в США.

Индекс потребительских цен в США составил 0,4%, что в основном соответствовало ожиданиям, поскольку цены на энергоносители и продукты питания выросли, а услуги и дополнительные товары упали.Возобновление производства и транспортировки.в США все еще развивается, поэтомуобщее восстановление экономикиумеренно, но негативное влияние на сектор услуг больше, общие данные о занятости снизились.

Денежно-кредитная политика вряд ли в краткосрочной перспективе ужесточится.

Некоторые официальные лица ФРС произносили «ястребиные» речи, направленные на то, чтобы заранее связаться с рынками на случай, если они слишком резко отреагируют наужесточение денежно-кредитной политики. Как видно из недавнего поведения доходности облигаций США, ожидания ужесточения денежно-кредитной политики привели к резкому росту доходности до 1,15%.

Однако некоторые последующие выступления официальных лиц ФРС остаются «голубиными», полагая, чтоужесточение денежно-кредитной политикислишком рано, и даже поддерживатьтекущий темп покупки облигацийдо конца года.

Как видно из протокола заседания ФРС в декабре 2020 года,процесс ужесточения денежно-кредитной политикина этот раз будет похоже на период 2013–2014 годов, когда облигации США резко колебались после того, как ФРС выпустила ожидание ужесточения. Таким образом, ужесточение денежно-кредитной политики на этот раз будет основано намедленный выход,и он будет постоянно общаться с рынком перед выходом.

Судя по текущим данным по занятости вне сельского хозяйства и уровню безработицы, вероятность сокращения ФРС в первом квартале этого года невысока.новая вакцинане были развернуты в больших масштабах, и вероятность быстрого восстановления экономики США до сих пор невысока.групповой иммунитетДостигнут.

Ожидается еще один раунд фискальных стимулов.

На этой неделе Байден предложилновый пакет фискальных стимулов1,3 триллиона долларов США, включая увеличение суммы чеков на субсидию с 600 долларов США до 2 000 долларов США на человека, что, по нашим оценкам, составит 50 миллионов долларов США, а также усиление поддержки вакцин, малых предприятий, школ, а также правительств штатов и местных органов власти.

Однажды новый раундфискальный стимулофициально запущен в этом месяце, ожидается, что он будет продвигатьпоследующее восстановлениеинфляционные ожиданияНа наш взгляд, первоочередной задачей Байдена на посту президента будет активное продвижение фискальных стимулов, которые, вероятно, будут быстро приняты в этом месяце.

В общем, главная причинараспродажа драгоценных металловбыстрый ростноминальные процентные ставки в долларах СШАбез значительного ростаожидания рыночной инфляции.

Повышение реальных процентных ставок в долларах США оказало давление нацены на золото. На наш взгляд,вероятность денежно-кредитной политикиужесточение в краткосрочной перспективе невелико, экономика США остается слабой, и степень любого дальнейшего повышения номинальных процентных ставок США ограничена.

С другой стороны,вероятность фискального стимулапрошло в этом месяце увеличилось,ожидание рыночной инфляциибудет постепенно набирать, и треальная процентная ставкадоллара будет и дальше снижаться. В следствии,драгоценные металлыимеют сильную поддержку снизу и, как ожидается, увидятнебольшой отскокпослефискальный стимулудары в.